תוכן עניינים:
וִידֵאוֹ: ª (נוֹבֶמבֶּר 2024)
תוכן
- בתוך מירוץ החימוש הטכנולוגי למסחר בתדרים הגבוהים בוול סטריט
- מהירויות יחסית זה הכל
בטבע המהירות היא ההבדל בין הרג או נהרג, האכלה או רעב. כעת יותר מתמיד, הדבר נכון בג'ונגלים המוצללים של השווקים הפיננסיים בעולם. הסוחרים כיום שאינם סוחרים בתדירות גבוהה, כולל סוחרים בקומות בורסה, סוחרי יום ביתי, או סוחרים במוסדות אחרים, נותנים את כספם לסוחרים בתדירות גבוהה (המהווים כיום כמחצית מכל נפח השוק).
סאל ארנוק, מחבר ספר של ביקורת על מסחר בתדרים גבוהים שכותרתו Broken Markets , אמר ל- Wired: "עד שהמשקיע הרגיל רואה ציטוט, זה כמו להסתכל על כוכב שנשרף לפני 50, 000 שנה."
ברמה הבסיסית סוחרים בתדירות גבוהה משתמשים בשילוב של חומרה ותוכנה כדי לראות עד כמה מישהו אחר מוכן לקנות או למכור אבטחה נתונה עבור שברים של שנייה לפני שהתחרות שלהם אכן תעשה. לאחר מכן הם יכולים לסחור בהתאם. זה כמעט כמו היכולת להמר על מרוץ סוסים מהעתיד; אתה כבר יודע מי חצה קודם את קו הסיום.
אבל היתרון לא נמשך לעולם. דרוש כמויות גדולות והולכות של תחכום חומרה, תחכום תוכנה, כוח וכסף כדי להקדים את המשחק ולהמשיך להרוויח מיליונים מחוסר המידע ההשוואתי של התחרויות שלך.
"יש מרוץ חימוש טכנולוגי ענק להוצאת החביון", אומר דייב לאואר, סוחר לשעבר בתדר גבוה, "מכיוון שכשמדברים על השהיות בננו-שניות ובמיקרו-שניות, אלפית השנייה היא נצח."
לאוער יודע, ככל הנראה, יותר מכל אחד אחר על מסחר בתדרים גבוהים (HFT) ועל המירוץ לאפס חביון. הוא עבד כמהנדס חומרה בבניית ציוד להחזרי זמן, כאנליסט מחקר כמותי עבור סוחרים בתדרים גבוהים, וכעובד קבלנים בקבוצת הטכנולוגיה של גולדמן זקס. הוא כתב אלגוריתמי מסחר בתדירות גבוהה ועשה דוגמנות מתמטית, והיה סוחר בתדירות גבוהה בעצמו בשולחנות סחר באבקים בבנקים גדולים כמו מצודה בניו יורק ושיקגו.
לאואר פרש מ- HFT לאחר סחר במשך כשנתיים. לאחר מכן הוא כתב על כך מאמר שגייס מספיק תשומת לב בכדי לראות אותו מעיד בפני הסנאט האמריקני ויושב על שולחן העגול הטק של SEC בנושא מסחר בתדרים גבוהים. מה השקפה שלו ב- HFT?
סחר בתדירות גבוהה רק נכנס באמת לתודעת הציבור בעיצומו של המשבר הכלכלי ב -2009, כאשר הניו יורק טיימס היה מהראשונים שדיווחו בנושא. HFT למעשה התחיל בשנת 1999 כאשר ה- SEC אישרה חילופי אלקטרוניקה, אם כי אז מדובר יותר בתוכנה מאשר בחומרה. עם זאת, הבסיס של HFT עדיין משתמש באלגוריתמים ממוחשבים קנייניים כדי לסחור במהירות ניירות ערך, עוברים ויוצאים ממיקומם בשברים של שנייה. בשנת 2005 מערכות סוחרים רצו בדרך כלל ברשת gigabit באמצעות ציוד רשת מלאי. לינוקס נעשה שימוש לעתים קרובות למרות שלא היה שום דבר מכוון במיוחד לדבר עליו, וההתמקדות הייתה במחקר כמותי. אך כאשר סוחרים מסוימים החלו לגלות את ההזדמנות להרוויח ממה שמכונה "ארביטנצ'ר חביון", או שהם הצליחו להרוויח מביצוע עסקאות לפני אחרים, הם בעטו את אם כל הגזעים כדי להגיע לאפס חביון.
כשמדובר בתוכנה ואלגוריתמים, דגמי הארביטראז הסטטיסטיים המשמשים הם די פשוטים. "מכיוון שההשהיה כה קריטית, אי אפשר לעשות יותר מדי", מסביר לאואר. סוחרים בתדירות גבוהה לוקחים כמות אדירה של נתוני שוק ובאופן כללי משתמשים באשכול עיבוד מקביל לניתוחם. טכנולוגיות כמו Hadoop עם מבנה MapReduce פופולריות מאוד בענף. סוחרים בתדירות גבוהה מחפשים מבנה מתמטי ומבצעים ניתוח סדרות זמן, ומחפשים משהו שהם יכולים לחזות. תוכנית פופולרית מאוד לפני מספר שנים בדקה את חוסר האיזון בין היצע וביקוש בספר ההזמנות ופשוט ניסתה לחזות מה יהיה התיק הבא (תנועה כלפי מעלה או מטה במחיר נייר ערך). בזכות המודל העסקי של הבורסות, כל מה שצריך כדי להיות מסוגל לעשות זה להתפרק על סחר ותוכל לגבות הנחה. הכפל את ההנחה הזו בעשרות או מאות פעמים בשנייה (קל וחומר שהצליח לעשות יותר מאשר לשבור אפילו את המסחר) ואתה מדבר על כסף אמיתי, מהיר אמיתי.
המסחר בתדירות גבוהה נמצא בחזית האצת החומרה. משמעות הדבר היא שימוש בערימות רשת המואצות על ידי חומרה ו- NPUs (יחידות עיבוד רשת), או FPGAs בעיצוב אישי. NASDAQ מציעה את עדכוני ה- ITCH שלה מעובדים על ידי FPGA במקום ערימת תוכנה. "יש אנשים שהכניסו עיבוד נתוני שוק ל- FPGA", אומר לאואר, "יש אנשים שהכניסו את היגיון המסחר ל- FPGA, בקרת סיכון ל- FPGA; יש אנשים המשתמשים ב- GPU כדי לבצע ניתוח מקבילי בצורה מאסיבית. יש כמה כאלה דברים די מעניינים שקורים בהאצת חומרה שלדעתי הם חדישים יותר מרוב התעשיות."
היה למעשה יחסי גומלין מעניינים בין משחקי הווידיאו לתעשיית השירותים הפיננסיים מבחינת טכנולוגיית ה- GPU (יחידת עיבוד גרפי); שניהם עובדים קשה כדי להגדיל את יכולות ה- GPU, גם אם בדרכים שונות. משחקי וידאו מניעים עיבוד ועיבוד צורות; שירותים פיננסיים מניעים פעולות בנקודה צפה. היה גם לולאת משוב משלימה הדוחפת GPUs להאצת ליבות, הוספת ליבות נוספות וכדי להוסיף עוד הקבלה. לאואר מציין כי "שירותים פיננסיים, כתעשייה משנית לספקי [המשחקים] הללו, פירושם שהם יכולים להרוויח יותר כסף, כך שהם יכולים להכניס יותר כסף למחקר."
ברמה החליפית הפיננסית, בדרך כלל כשמדברים על מסחר בתדירות גבוהה, אתה מדבר על שרתים מתקדמים כמו HPG8s שיושבים במעמד, שוכנו בבורסות עם צלב פיזי מתחברים מהמחלף למתלה שלך.. באמצעות חיבור צולב פיזי זה אתה יכול "להזמין מתפריט", אומר לאואר. "אם אתה רוצה Ethernet של ג'יגה-בייט, זה עולה לך X. אם אתה רוצה אתרנט עם 10 ג'יגה-בייט, זה עולה לך. הרבה מהאתרים האלה מציעים עכשיו אתרנט של 10 ג'יגה-ביט; זה ייכנס ישירות למתג Arista שלך בן 10 ג'יגה-ביט. (13, 000 $), שזה רק מתג חיתוך שיכול לנתב את המנה הזו בננו-שניות לשרת שלך, שיש בו מנגנון עוקף גרעין היישר לתוך הזיכרון, ואתה מסתכל עליו בתוך קומץ מיקרו-שניות."
