הדילמה של טריליון הדולר של אפל

לראשונה בתולדותיה של אפל, שווי השוק שלה הגיע לאחרונה לכ- 750 מיליארד דולר, וצופי התעשייה מציעים שאפל יכולה להיות העסק הראשון בעולם של טריליון דולר.

כל זאת מחברה שהייתה קרובה לפשיטת רגל בשנת 1997. אבל בזכות הברק של סטיב ג'ובס וה- iPod שלו, iMacs, מכשירי אייפון ואייפד, אפל המציאה את עצמה מחדש כחברת אלקטרוניקה צרכנית בתחום הכוח.

עם זאת, אני באמת תוהה אם היא יכולה להשיג שווי שוק נוסף של 250 מיליארד דולר באמצעות מערך המוצרים הקיים שלה. האייפון קנבליזציה של ה- iPod, אך שוק הסמארטפונים עדיין צומח ואייפון יכול להניע את ליבת הרווחים של אפל למשך זמן מה.

ה- iPad, למרות שהוא עדיין מוצר חשוב, ראה ירידה מסוימת בשוק. החדשות הטובות הן שאפל עדיין מוכרת הרבה אייפדים והעסק הוא יחסית יציב. נקודת אור נוספת היא מערך המק; iMacs עדיין מוכרים טוב מאוד והביקוש ל- Apple MacBook Pro ו- MacBook Air הוא שיא כל הזמנים. למעשה, במהלך הרבעון האחרון מכרה אפל 5 מיליון מקינטוש לעומת 4 מיליון בלבד ברבעון המקביל בשנת 2013. גם אלה בעלי שוליים גדולים ומוסיפים לשורה התחתונה של אפל.

אבל אם אפל רוצה להגיע לטריליון דולר, ישנם שלושה מוצרים נוספים בכנפיים שלדעתי יצטרכו להצליח. הראשון הוא מוצר שהיה בעבר תחביב אך כיום הוא עסק רציני למדי: Apple TV. החברה מכרה מעל 20 מיליון טלוויזיות אפל עד כה, וסטיב ג'ובס הבהיר לביוגרף שלו כי לאפל יש עדיין תוכניות גדולות לטלוויזיה בעתיד. אמנם אני לא חושב שאפל אכן תעשה טלוויזיה, אבל אני חושב שיש לה כמה תוכניות חדשניות לתיבה העליונה של Apple TV, כמו ממשק משתמש אינטראקטיבי ואינטראקטיבי יותר ועסקאות תוכן שעשויות להמציא מחדש את חוויית הטלוויזיה. אם זה יקבל את זה נכון זה יכול להוסיף זרם הכנסות חדש משמעותי בעתיד.

יש לו גם את Apple Watch, שיהיה מוכן לשוק בתחילת 2015. אמנם מוקדם לדעת אם זה יהיה להיט גדול, אך צפיתי באפל נכנסת לשווקים חדשים ועושה גלים גדולים ויש לי חשד מתגנב שמוצר זה עשוי להיות מוצר נוסף אשר לוכד את דמיונם של הרבה אנשים, במיוחד אלה המחויבים למערכת האקולוגית של אפל. לכולנו תהיה טיפול טוב יותר בשנה הבאה, אבל אני מצפה שזה יהיה להיט פיננסי נוסף עבור החברה שיכול לעזור לה להתקרב לסימן ההערכה של טריליון דולר.

בינתיים יש גם הפקודה של אפל לבריאות. אפליקציית הבריאות ו- Apple Watch אוספים, באישור המשתמש, כל מיני נתונים הקשורים לבריאות. אך נתונים אלה יכולים להיות חשובים גם לספקית הבריאות של אדם, כאשר אפל היא המתווכת. כמובן שאפל תזדקק לאישור המשתמשים למסור נתונים אלה לרופאים שלהם, אבל אני חושב שהרבה אנשים יהיו מוכנים לעשות זאת, בעוד ספקי הבריאות ככל הנראה יהיו מוכנים לשלם עבור נתונים אלה כחלק. אם זה עובד כמו שאני חושב שזה יכול, בסופו של דבר זה יכול להפוך לאחת מפרות המזומנים הגדולות של אפל.

עם זאת, הפיכת עסק לטריליון דולר תהיה חרב פיפיות עבור אפל. מצד אחד זה יגדל באופן דרמטי את עסקיו. אבל זה יכול להביא לבדיקה רבה יותר הקשורה במיס במדינות ברחבי העולם. האיחוד האירופי אילץ לאחרונה את אירלנד לסגור את אחת מפרצות המס בהן השתמשה אפל במקום, ובשבוע שעבר הודיעה ממשלת סין על יוזמה משמעותית לעקוב אחר חברות זרות העושות עסקים בסין כדי לוודא שהן לא משתמשות בפרצות מס כלשהן כדי להימנע ממיסים מקומיים.

ממשלת ארה"ב והאיחוד האירופי כבר מתחו ביקורת על אפל כי השתמשה באסטרטגיות מיסוי שונות בחו"ל כדי להימנע מחשבון מס ענק. לאפל יש את הזכות לעשות זאת, והיא לא עוברת חוקים. אך כפי שראינו מהלחץ של האיחוד האירופי על אירלנד, אפל משגשגת עוד יותר עלולה לגרום ללחץ גדול יותר על מדינות המאפשרות סוגים אלה של מקלט מס לשנות את הכללים שלהם. אם כן, אפל יכולה להיאלץ להביא עוד מזומנים אלה לארה"ב ולאיחוד האירופי. חשבון המס שלה יגדל ככל שהשורה התחתונה שלו תצטמק.